Podravka je prejšnji mesec prijetno presenetila finančni trg z objavo dviga dividend in tako dosegla privlačno dividendno donosnost znotraj svojega sektorja tudi v evropskem merilu.
Največja hrvaška prehrambena družba in druga največja sestavina indeksa CROBEX10tr (z 19-odstotnim deležem) je objavila predlog za dividendo v višini 2,65 evra na delnico. V primerjavi z lanskimi 1,73 evra (preračunano iz 13 kun) to predstavlja 54% rast. S tem se nadaljuje večletni trend rasti dividend od leta 2016, ko je družba začela z izplačili (povprečna letna stopnja rasti v tem obdobju je 18%).
Ob tem velja poudariti, da je Podravka s to objavo končno presegla tudi dividendno donosnost primerljivega evropskega indeksa (Podravka trenutno 2,9 %, indeks je 2,4 %), potem ko je za njim več let zaostajala za približno 0,5 %. Res je, da dividendna donosnost prehrambenega sektorja ni tako privlačna, saj so se obrestne mere dvignile (nemška 10-letna evrska obveznica na primer trenutno ponuja 2,2-odstotno donosnost, hrvaška pa 3,8-odstotkov letno), a obstaja še nekaj stvari, ki jih morate imeti v mislih.
Prvič, prehranski sektor je defenziven, torej manj tvegan kot večina drugih sektorjev. Drugič, s prilagajanjem cen izdelkov nudi zaščito pred inflacijo, ki se preliva v dobičke in dividende. Pri obveznicah pa ni tako. In seveda ne gre pozabiti že obstoječega trenda rasti same dividende, predvsem v primeru Podravke.
Konkretno za Podravko poudarjamo, da je družba trenutno slabo zadolžena (razmerje neto dolg/EBITDA 0,7x, za evropski živilski indeks je povprečje 2,7x), poleg tega pa ne izplačuje celotnega dobička (tokrat bo izplačala 45 % čistega dobička, ustvarjenega v 2022). Vse to govori v prid stabilnosti družbe in potencialu nadaljnje rasti dividend.
Velika izpostavljenost defenzivnim sektorjem, kot jo ponuja indeks CROBEX10tr, lahko ob trenutnih makro tveganjih predstavlja delno zatočišče za tiste, ki še želijo ostati na borzi. Najenostavnejši način vlaganja v indeks je nakup delnic InterCapital CROBEX10tr UCITS ETF.
*uporabljeni podatki z dne 04.03.2023.
