Odlični rezultati hrvatskih kompanija spuštaju P/E indeksa CROBEX10

Hrvatske kompanije su objavile rezultate za 9 mjeseci. Neto efekt na dobit indeksa je rast od 10%. Uzimajući u obzir sporiji rast cijena, odnos cijene i zarade indeksa je pao na 14.7x.

Rezultati sastavnica CROBEX10 u ovom kvartalu su stvarno bili sjajni. Oni koji su propustili pojedinačne komentare, mogu pogledati skraćeni osvrt kolega analitičara iz InterCapital Securities na ovom linku. Najveća zvijezda je, očekivano, i dalje Končar, koji je zabilježio stopostotni rast dobiti i u kvartalu i u cijelih 9 mjeseci. U ovoj kratkoj analizi će se ipak osvrnuti na indeksa kao cjelinu, odnosno na njegov odnos cijene i zarade (P/E).

Krenemo li od zarada, nakon novih objava je rezultat koji obuhvaća posljednjih 12 mjeseci (tzv. T12M) na razini indeksa plus od 10%. Najviše su tome doprinijele dionice Končara (množina), ukupno nešto iznad 6%. Slijede Podravka te Atlantic Grupa.

Vrijednost CROBEX10 je dosad narasla nešto manje od 2% pa, gledajući ovaj pokazatelj, možemo reći – indeks je pojeftinio. Prije rezultata se trgovao na skoro 16x, a danas je ispod 15x P/E.

Ovo je zapravo dosta lijep primjer zašto neki investitori ulažu (i) u dionice s višim P/E – kad očekujemo dobre rezultate kompanija, ono u što smo danas uložili “skupo”, vrlo brzo može “samo od sebe” pojeftiniti, bez da padne cijena.

Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama.

Cjelovit, točan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, možete pronaći na web stranici: www.icam.hr/investicijski-fondovi gdje su dostupni i Prospekt i Ključne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku.

Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude.

Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama.

Rizici povezani s ulaganjem u financijske, novčane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti objašnjeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.