Z vrhuncem obrestnih mer prihaja tudi tveganje ponovnega vlaganja. Medtem ko nekateri vlagatelji uživajo v kratkoročnih instrumentih, jih čaka hud maček, ko se bodo obrestne mere znižale in bo prišel čas za ponovno vlaganje. Po drugi strani pa fiksna zapadlost ponuja zaklepanje trenutno visokih obrestnih mer, kar je zelo zanimivo za profesionalne vlagatelje.
Zaklepanje visokih obrestnih mer in agilnost pri navigaciji krivulje donosnosti ameriških državnih obveznic sta dva razloga, zakaj je nedavno ustvarjen obvezniški EFT s fiksno zapadlostjo izjemno zanimiva tema, je dejal Antonie Denis, vodja svetovalnih in naložbenih rešitev v Syz Group.
Dennis je za ETF Stream dejal, da monetarna politika ostaja vprašanje, kdaj in ali bodo centralne banke letos znižale obrestne mere – in koliko bo to. Dodal je še, da so se centralne banke dobro odločile, saj so odložile znižanje obrestnih mer, čeprav je dezinflacijska pot v veliki meri stabilna.
Denis je nato opozoril na tveganje ponovnega vlaganja pri alokaciji velikih količin denarja v “varna pristanišča”, kot so ameriške zakladnice s kratkim trajanjem. “Tudi če je skušnjava vlagati v enoletne ameriške državn obveznice in letos uživati v donosih, se bodo vlagatelji srečali z mačkom, ko se bodo obrestne mere znižale in bodo morali ponovno vlagati, potem ko so zamudili priložnost, da zaklenejo visoke donose”
Namesto tega se njegova ekipa poskuša pozicionirati vzdolž krivulje donosa do 10-letne zapadlosti, in čeprav lahko to izvajajo z različnimi orodji, so ETF-ji s fiksno zapadlostjo zanje izjemno zanimivi, ker “lahko navedemo, kje želimo biti na krivulji donosa,” je dejal Denis.
“Z vidika zasebne stranke je to dobro, saj so se nekateri od njih opekli v letu 2022 po obrambnem pozicioniranju sredstev. Z ETF-ji s fiksno zapadlostjo se lahko pogovorimo s stranko in ji povemo, koliko bodo plačani.”
Ogledi na delnice
V kontekstu delnic je Denis ponovil misli številnih upravljavcev skladov s poudarjanjem zategnjenega razpoloženja in visoko koncentracijo v ameriških delnicah, dilemo, ki bi jo bilo mogoče rešiti z ETF-ji, ki ponujajo enako izpostavljenost vsem delnicam indeksa S&P 500, in drugimi, ki so usmerjeni v kakovostne sektorje s stabilnimi denarnimi tokovi.
Od drugih trgov je Denis najbolj užival v rasti Japonske, ki je bil izpostavljen s kombinacijo ETF-jev in aktivnih skladov, kar jim je omogočilo, da izkoristijo okrevanje valute, če Japonska odstopi od svoje nekonvencionalne denarne politike, medtem ko ima potencialno koristi od moči delniškega trga, če bo jen še naprej oslabljen.
Izpostavljenost državi, ki jo Syz že nekaj časa zmanjšuje, je Kitajska, za katero Denis trdi, da z zmanjšanjem zgodbe o rasti doživlja strukturne spremembe.
Inovacije ETF-jev
Nazadnje je Denis dejal, da je zgodba, ki jo je težko prezreti, hrup okoli nedavnih odobritev ETF za bitcoin v ZDA.
“To je brez primere v smislu privlačnosti trga, še posebej pri velikih igralcih, ki vzamejo vse. ETF-ji so avtocesta za razred sredstev, ki je že dolgo kritiziran. Zdaj postaja vse bolj priljubljena s prihodom prek ETF-jev. Zelo sem navdušen zaradi razvoja dogodkov v tem prostoru.«
Izvor: https://www.etfstream.com/
