Komponente CROBEX10tr so v tretjem četrtletju (od julija do septembra) 2023 zabeležile zelo dobre rezultate, kar se odraža v dvomestnih stopnjah rasti prihodkov in dobička na ravni indeksa. Posebej se za to lahko zahvalimo Končarju in turističnemu sektorju, a tudi večina drugih podjetij je bila v zelenem.
Trije meseci, ki sestavljajo tretje četrtletje, so v indeksu prinesli rast prihodkov za 9 od 10 podjetij (v primerjavi z enakim obdobjem lani). Zanimivo je, da je kar 6 podjetij objavilo dvomestno stopnjo rasti. Edino podjetje z negativnim rezultatom je Atlantska plovidba, ki se še vedno spopada z velikim padcem cen vozarin. Na strani dobičkov so rezultati še bolj impresivni – 8 od 10 podjetij je zabeležilo rast, rast treh podjetij pa je bila zabeležena v stotinah odstotnih točk.
Rezultati posameznih družb v tretjem četrtletju 2023 (julij – september) v tisočih EUR
Izvor: poročila podjetij, analiza ICAM
Na ravni indeksa v tretjem četrtletju beležimo 13% rast prihodkov, 16% rast EBITDA in skoraj 28% rast neto dobička. Glede na stopnjo rasti posamezne družbe in njen delež v indeksu so na ta razvoj dobičkov vplivali predvsem, po vrsti:
- Končar, ki na vseh linijah beleži odlično leto. Skupna rast dobička družbe za vseh 9 mesecev je 26%, medtem ko je samo tretje četrtletje prineslo rast v višini 154%. Ne samo, da je družba letos zabeležila rast poslovanja, bistveno se je povečalo tudi stanje pogodbenih poslov (backlog), kar naj bi imelo za posledico dober razvoj prihodkov v naslednjem obdobju.
- Valamar Riviera je zabeležila skoraj enako število nočitev kot lani, rast pa je izhajala iz dejstva, da so povprečne cene uspeli dvigniti za 14%.
- HPB Bank, nova članica indeksa, je dosegla četrtletno rast dobička nad 200% zaradi neto obrestnih prihodkov in pozitivnih učinkov na strani rezervacij. In za celih 9 mesecev je rezultat dejansko močan – prikazani padec dobička je izključno posledica velikega izrednega dobička, ki je bil ustvarjen lani (zaradi nakupa NHB). Normalizirana rast dobička je skoraj 400%.
- Odlične rezultate sta imela tudi Podravka in HT, s približno 40% rastjo dobička. Še posebej pomembno, če upoštevamo, da obe družbi v indeksu predstavljata 20%.
- Čeprav to ni imelo velikega vpliva na indeks, bomo izpostavili tudi posebnost s Span. Družba je letos zaradi pričakovane rasti poslovanja bistveno povečala število zaposlenih. Pozitivne učinke tega pričakujemo v prihodnjih obdobjih – knjigovodstvo so zaenkrat »samo« strošek, kar je tudi glavni razlog za padec dobička.
Vpliv posameznih rezultatov družb na celoten indeks v tretjem četrtletju 2023 (v tisočih EUR)
Izvor: poročila podjetij, analiza ICAM
Če k polletnim prištejemo še četrtletne rezultate, dobimo spremembe za celotnih prvih 9 mesecev, ki so vidne v spodnjih tabelah. Spet dobri rezultati, še posebej, če bi normalizirali dobiček HPB za lansko leto (v tem primeru se je skupni dobiček indeksa povečal za 24%).
Rezultati posameznih podjetij v prvih 9 mesecih leta 2023 (v tisočih EUR)
Izvor: poročila podjetij, analiza ICAM
Vpliv posameznih rezultatov podjetij na celoten indeks v devetih mesecih leta 2023 (v tisočih EUR)
Izvor: poročila podjetij, analiza ICAM
Na koncu lahko zaključimo, da je bilo leto 2023 doslej odlično z vidika rezultatov za hrvaška podjetja, kar se je odrazilo tudi v rasti indeksa in našega ETF (letos skoraj 30%). Vsi, ki se želijo izpostaviti tej kombinaciji družb, lahko to najlažje storijo z vlaganjem v naš InterCapital CROBEX10tr UCTIS ETF, ki kotira na Zagrebški borzi pod oznako 7CRO, na Ljubljanski borzi pa pod oznako ICCRO.
