Potem ko sta se OMV Petrom in Banca Transilvania letos odločila za izplačilo (prve ali dodatne) dividende, se je povečal tudi dividendni donos indeksa BET-TRN, ki ga spremlja naš ETF. Zdaj znaša skoraj 7%, kar ga vrača na zgodovinsko povprečje in je blizu vrha borznih indeksov v Evropi in po svetu.
Kdor čaka, dočaka – pravi ljudski pregovor, enako pa lahko v tem trenutku uporabimo tudi za romunske dividende. Čeprav je minilo klasično obdobje izplačila dividend (konec prvega polletja), so podjetja ocenila, da so dovolj stabilna za izplačilo (dodatnih) dividend. V mislih imamo predvsem OMV Petrom, ki se je zaradi izjemno dobrih rezultatov v letu 2022 odločil za izplačilo dodatne dividende (donos redne dividende je 6,9%, izredne dividende pa še 8,2%), in Banca Transilvania, največjo posamezno komponento indeksa BET. Romunske banke so se zaenkrat (na priporočilo regulatorja) vzdržale izplačevanja dividend iz dobička, realiziranega v letu 2022. To je bil preventivni ukrep zaradi takrat še vedno nezadostne gotovosti glede posledic vojne v Ukrajini, inflacije in dviga obrestnih mer. Medtem sta se gospodarstvo države in njen bančni sistem izkazala za stabilna (dejansko celo rastoča), banka Banca Transilvania pa je ocenila, da ni razloga za nadaljnje odlaganje dividende. Banka BRD se še ni odločila za isto potezo, čeprav domnevamo, da je to le zaradi poznega datuma in da bo dividendo izplačala v naslednjem letu.
Ob upoštevanju vsega izplačanega je dividendni donos romunskega indeksa trenutno 6,7%. V ta izračun smo vključili dividendo, ki jo je izplačala Hidroelectrica (ki v času izplačila še ni bila navedena, delnice pa sta držali država in Fondul Proprietatea). Fondul Proprietatea je celoten znesek, pridobljen iz IPO Hidroelectrice izplačal z dividendo (donos je bil takrat več kot 70%). Te dividende smo izključili.
Donosnost dividend romunskega BET indeksa in njegovih komponent
Izvor: Bukareška borza, ICAM
Za romunski trg so sicer značilna nizka vrednotenja in visoki donosi dividend. Če pogledamo obdobje od leta 2015 (odkar borza izračunava indeks skupnega donosa) do leta 2022, so vlagatelji na račun dividend v povprečju prejemali 7,6% letno.
Razlika v rasti indeksa cen in indeksa skupne donosnosti v Romuniji
Izvor: Bukareška borza, ICAM
V prepričanju v privlačnost tega trga smo letos uvedli InterCapital BET-TRN UCITS ETF, prek katerega se lahko vlagatelji na domačem trgu zlahka izpostavijo romunskim delnicam. ETF kotira na Zagrebški borzi pod oznako 7BET in bo kmalu na voljo tudi na Ljubljanski borzi.
